Рассмотрим такой инвестиционный показатель как срок окупаемости инвестиций, его модификации, примеры и формулы расчета.
Срок окупаемости инвестиций (англ. PP, payback period ) – это минимальный период времени возврата вложенных средств в инвестиционный проект, бизнес или любую другую инвестицию. Срок окупаемости является ключевым показателем оценки инвестиционной привлекательности бизнес плана, проекта и любого другого объекта инвестирования. Рассмотрим различные показатели срока окупаемости используемые на практике:
Данный показатель позволяет сравнивать между собой различные проекты по степени их эффективности возврата капитала.
IC (Invest Capital
CF i (Cash Flow
Для расчета денежного потока необходимо воспользоваться следующими формулами:
А (A mortization ) – амортизация, вид денежного потока, который не является затратами;
NP (Net Profit ) – чистая прибыль инвестиционного проекта.
★ (расчет коэффициентов Шарпа, Сортино, Трейнора, Калмара, Модильянки бета, VaR) + прогнозирование движения курса |
Рассчитаем срок окупаемости инвестиций в проект с помощью программы Excel. Для этого необходимо определить первоначальные затраты, которые в нашем примере составили 100000 руб., далее необходимо спрогнозировать будущие денежные поступления (CF) и определить с какого периода сумма денежного потока превысит первоначальные инвестиционные затраты. На рисунке ниже показан расчет срока окупаемости проекта. Формула расчета денежного потока нарастающим итогом следующая:
Денежный поток нарастающим итогом (CF) =C6+D5
Пример расчета срока окупаемости инвестиций в Excel
На пятом месяце сумма денежных поступлений окупит первоначальные затраты, поэтому срок окупаемости составит 5 месяцев.
Основные недостатки использования данного показателя в оценке инвестиций заключаются:
Дисконтированный срок окупаемости (англ. DPP, Discounted Payback Period ) – период возврата денежных средств с учетом временной стоимости денег (ставки дисконта). Главное отличие от простой формулы срока окупаемости – это дисконтирования денежных потоков и приведение будущих денежных поступлений к текущему времени.
DPP (Discounted Payback Period ) – дисконтированный срок окупаемости инвестиций;
IC (Invest Capital ) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;
CF (Cash Flow ) – денежный поток, создаваемый инвестицией;
r – ставка дисконтирования;
n – срок реализации проекта.
Рассмотрим пример оценки дисконтированного срока окупаемости инвестиций для бизнес-плана. Первоначальные инвестиции составили 100000 руб., денежный поток изменялся ежемесячно и отражен в столбце «С». Ставка дисконтирования была взята равной 10%. Для расчета дисконтированного денежного потока воспользуемся следующей формулой:
Дисконтированный денежный поток =C7/(1+$C$3)^A7
Денежные поступления нарастающим итогом =E7+D8
Пример расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиции в Excel
Проект окупится на 5 месяц, в котором денежные поступления составят 100860 руб.
Срок окупаемости с учетом ликвидационной стоимости (англ. Bail- Out Payback Period ) – представляет собой период возврата денежных средств с учетом остаточной стоимости активов, созданных в инвестиционном проекте. При осуществлении инвестиционного проекта могут создаваться активы, которые могут быть проданы (ликвидированы) в результате этого срок окупаемости проекта существенно сокращается.
где:
IC (Invest Capital ) – первоначальные инвестиционные затраты в проекте;
RV (Residual Value )– ликвидационная стоимость активов проекта;
CF i (Cash Flow ) – денежный поток от проекта в i-й период времени, который представляет собой сумму чистой прибыли и амортизации.
Ликвидационная стоимость может, как увеличиться в результате создания новых активов, так и уменьшаться за счет износа.
На рисунке ниже показан расчет периода окупаемости проекта с учетом ликвидационной стоимости. Формула в Excel достаточно простая и имеет вид:
Денежные поступления с ликвидационной стоимостью =C6+E5+D6
Пример оценки срока окупаемости с учетом ликвидационной стоимости в Excel
В итоге, срок окупаемости с учетом ликвидационной стоимости составит ~4 лет. Данный способ оценки целесообразно применять при высокой ликвидности создаваемых активов. Как можно заметить, в данном варианте расчета срока окупаемости тоже может быть использована ставка дисконтирования.
Резюме
Срок окупаемости является важнейшим показателем инвестиционного анализа проектов и бизнеса. Он позволяет определить целесообразность вложения в тот или иной проект. Использование дисконтирования денежных потоков и ликвидационной стоимости активов позволяет инвестору более точно оценить период возврата капитала. Помимо данного коэффициента необходим анализ через другие показатели эффективности: чистой приведенной стоимости (NPV), внутренней нормы доходности (IRR) индекса прибыльности (PI). Кроме точечной оценки необходим анализ динамики денежных потоков и их равномерность.
Является одним из важных показателей при его оценке. Период окупаемости для инвесторов является основополагающим. Он в целом характеризует насколько ликвиден и доходен проект. Для правильного определения оптимальности вложений, важно понимать каким образом получается и рассчитывается показатель.
Один из самых важных показателей при определении эффективности вложений - срок окупаемости. Формула его показывает за какой отрезок времени доход от проекта покроет все единовременные затраты на него. Метод дает возможность рассчитать время возврата средств, которое затем инвестор соотносит со своим экономически выгодным и приемлемым сроком.
Экономический анализ предполагает использование различных методов при расчете упомянутых показателей. Его используют, если осуществляется сравнительный анализ для определения самого выгодного проекта. Важно при этом, что он не применяется как основной и единственный параметр, а рассчитывается и анализируется в комплексе с остальными, показывающими эффективность того или иного варианта инвестиций.
Расчет срока возврата средств как основной показатель можно применить, если предприятие нацелено на быструю отдачу от вложений. Например, при выборе способов оздоровления компании.
При прочих равных условиях принимается к реализации тот проект, у которого самый маленький срок возврата.
Окупаемость вложений - формула, демонстрирующая число периодов (лет или месяцев), за которое инвестор вернет свои вложения в полном объеме. Иначе говоря, возврата средств. При этом следует помнить, что названный период должен быть короче отрезка времени, на протяжении которого осуществляется пользование внешними займами.
Период окупаемости (формула его использования) предполагает знание таких показателей:
А для расчета дисконтированного срока возврата вложений, важно принять во внимание:
Определение периода возврата вложений происходит с учетом характера поступления по проекту. Если подразумевается, что денежные потоки поступают равномерно на протяжении всего времени работы проекта, период окупаемости, формула которого представлена ниже, можно рассчитать так:
Где Т - срок возврата инвестиций;
И - вложения;
Д - полная сумма прибыли.
При этом полная сумма дохода складывается из и амортизации.
Понять, насколько целесообразен рассматриваемый проект при использовании данной методики, поможет то, что получаемая величина срока возврата инвестируемых средств должна быть ниже той, которая была задана инвестором.
В реальных условиях работы проекта, инвестор отказывается от него, если период возврата вложений выше заданной им лимитной величины. Либо он изыскивает методы по снижению периода окупаемости.
Например, инвестор вкладывает в проект 100 тыс. руб. Доход от реализации проекта:
В первые два месяца проект не окупился, так как 25+35 = 60 тыс. руб., что ниже суммы вложений. Таким образом, можно понять, что проект окупился за три месяца, так как 60+45 = 105 тыс. руб.
Достоинствами описанного выше метода выступают:
В целом по этому показателю возможно вычислить и риск инвестиций, так как существует обратная зависимость: если срок окупаемости, формула которого указана выше, снижается, уменьшаются и риски проекта. И наоборот, с ростом срока ожидания окупаемости инвестиций, увеличивается и риск - инвестиции могут стать невозвратными.
Если же говорить о недостатках метода, то среди выделяют: неточность расчета, ввиду того что при его вычислении не принимается во внимание временной фактор.
По факту, выручка, которая будет получена за границей срока возврата, никаким образом не влияет на его срок.
Чтобы грамотно осуществить расчет показателя, важно под инвестициями подразумевать издержки на формирование, реконструкцию, улучшение основных средств предприятия. Вследствие этого эффект от них не может наступить сиюминутно.
Инвестор, когда вкладывает деньги в совершенствование какого-либо направления, обязан понимать тот факт, что лишь спустя какое-то время он получит неотрицательную величину денежного потока капитала. Из-за этого важно использование в расчетах динамических методов, которые дисконтируют потоки, приводя цену денег к одному моменту во времени.
Необходимость в подобных сложных расчетах вызвана тем, что цена денег на дату начала инвестиций не совпадает со стоимостью денег в конце реализации проекта.
Срок окупаемости, формула которого представлена ниже, предполагает принятие в расчет временного фактора. Это расчет NPV - чистой приведенной стоимости. Расчет осуществляется по формуле:
где Т - период возврата средств;
IC - инвестиции в проект;
FV - планируемый доход по проекту.
Здесь учитывается и поэтому планируемый доход дисконтирован при помощи ставки дисконта. Эта ставка включает в себя риски по проекту. Среди них можно выделить основные:
Все они определяются в процентах и суммируются. Ставка дисконта при этом определяется так: + все риски по проекту.
Если поступления от реализации проекта каждый год разные, окупаемость затрат, формула которой рассматривается в настоящей статье, определяется в несколько шагов.
Срок окупаемости, формула которого была рассмотрена выше, показывает за какой отрезок времени произойдет полный возврат вложений и наступит момент, когда проект начнет давать доход. Выбирается тот вариант вложений, у которого период возврата самый маленький.
Для расчета используют несколько методов, которые имеют свои особенности. Самый простой - это деление суммы затрат на величину годовой выручки, которую приносит профинансированный проект.
Дисконтированный срок окупаемости (англ. Discounted Payback Period, DPP ) является одним из параметров, используемых при оценке инвестиционных проектов, который представляет собой период времени, в течение которого будут полностью возмещены первоначальные инвестиции. Другими словами, он является точкой безубыточности проекта. Для инвестиционных менеджеров этот параметр является мерой общего риска проекта.
При принятии долгосрочных инвестиционных решений дисконтированный срок окупаемости является более надежным параметром, чем обычный срок окупаемости, поскольку учитывает концепцию стоимости денег во времени.
Для расчета дисконтированного срока окупаемости следует использовать следующую формулу.
где p – номер периода, в котором наблюдался последний отрицательный кумулятивный дисконтированный чистый денежный поток;
CDNCF p – величина последнего отрицательного кумулятивного дисконтированного чистого денежного потока (подставляется по модулю);
CDNCF p+1 – величина кумулятивного дисконтированного чистого денежного потока на конец следующего периода.
Компания рассматривает возможность запуска новой производственной линии. Затраты на приобретение и монтаж нового оборудования составляют 200 000 у.е., а планируемая потребность в чистом оборотном капитале 180 000 у.е. Срок жизни данного инвестиционного проекта составляет 5 лет, в течение которого оборудование будет амортизироваться прямолинейным методом при условии нулевой ликвидационной стоимости. Посленалоговая стоимость капитала, привлекаемого для реализации проекта, составляет 15,7% годовых, а ставка налога на прибыль 30%. Остальные показатели представлены в таблице.
Чтобы рассчитать дисконтированный срок окупаемости необходимо определить величину чистого денежного потока (англ. Net Cash Flow, NCF ) проекта по годам, который представляет собой сумму амортизационных отчислений (англ. Depreciation ) и чистой прибыли (англ. Net Profit ). Результаты расчетов по годам сведены в таблицу.
Выручка от реализации продукции по годам составит:
S 1 = 20 000 × 35 = 700 000 у.е.
S 2 = 22 000 × 36 = 792 000 у.е.
S 3 = 27 000 × 38 = 1 026 000 у.е.
S 4 = 25 500 × 41 = 1 045 500 у.е.
S 5 = 23 000 × 45 = 1 035 000 у.е.
Совокупные переменные затраты по годам составят:
TVC 1 = 20 000 × 22 = 440 000 у.е.
TVC 2 = 22 000 × 22 = 484 000 у.е.
TVC 3 = 27 000 × 23 = 621 000 у.е.
TVC 4 = 25 500 × 25 = 637 500 у.е.
TVC 5 = 23 000 × 28 = 644 000 у.е.
Поскольку компания использует прямолинейный метод начисления амортизации, величина амортизационных отчислений за каждый год будет одинаковой и составит 40 000 у.е. (200 000 ÷ 5).
Для расчета величины операционного дохода необходимо воспользоваться следующей формулой.
где S i – выручка от реализации в i -ом периоде; TVC i – совокупные переменные затраты в i -ом периоде; FC i – постоянные затраты за вычетом амортизационных отчислений в i -ом периоде; D i – величина амортизационных отчислений в i -ом периоде.
Таким образом, величина операционной прибыли по годам составит:
EBIT 1 = 700 000 - 440 000 - 100 000 - 40 000 = 120 000 у.е.
EBIT 2 = 792 000 - 484 000 - 102 000 - 40 000 = 166 000 у.е.
EBIT 3 = 1 026 000 - 621 000 - 105 000 - 40 000 = 260 000 у.е.
EBIT 4 = 1 045 500 - 637 500 - 109 000 - 40 000 = 259 000 у.е.
EBIT 5 = 1 035 000 - 644 000 - 115 000 - 40 000 = 236 000 у.е.
При условии, что ставка налога на прибыль составляет 30%, чистая прибыль по годам составит.
NP 1 = 120 000 × (1-0,3) = 84 000 у.е.
NP 2 = 166 000 × (1-0,3) = 116 200 у.е.
NP 3 = 260 000 × (1-0,3) = 182 000 у.е.
NP 4 = 259 000 × (1-0,3) = 181 300 у.е.
NP 5 = 236 000 × (1-0,3) = 165 200 у.е.
Данные, необходимые для расчета дисконтированного срока окупаемости сведены в таблицу.
Величина чистого денежного потока (NCF) по годам составит.
NCF 1 = 84 000 + 40 000 = 124 000 у.е.
NCF 2 = 116 200 + 40 000 = 156 200 у.е.
NCF 3 = 182 000 + 40 000 = 222 000 у.е.
NCF 4 = 181 300 + 40 000 = 221 300 у.е.
NCF 5 = 165 200 + 40 000 = 205 200 у.е.
Кумулятивный чистый денежный поток представляет собой сумму чистых денежных потоков по годам накопительным итогом. Для данного инвестиционного проекта величина первоначальной инвестиции (так называемый нулевой денежный поток) составляет 380 000 у.е. (сумма затрат на приобретение оборудования 200 000 у.е. и финансирование чистого оборотного капитала 180 000 у.е.). Таким образом, кумулятивный чистый денежный поток по годам составит:
CNCF 1 = -380 000 + 124 000 = -256 000 у.е.
CNCF 2 = -256 000 + 156 200 = -99 800 у.е.
CNCF 3 = -99 800 + 222 000 = 122 200 у.е.
CNCF 4 = 122 200 + 221 300 = 343 500 у.е.
CNCF 5 = 343 500 + 205 200 = 548 700 у.е.
Для определения дисконтированного срока окупаемости необходимо рассчитать приведенную стоимость (англ. Present Value, PV ) чистых денежных потоков по годам, воспользовавшись следующей формулой.
где FV – будущая стоимость денежного потока, i – ставка дисконтирования, N – количество периодов.
Таким образом, величина дисконтированного чистого денежного потока (DNCF) по годам составит.
DNCF 0 = -380 000 ÷ (1+0,157) 0 = -380 000 у.е.
DNCF 1 = 124 000 ÷ (1+0,157) 1 = 107 173,73 у.е.
DNCF 2 = 156 200 ÷ (1+0,157) 2 = 116 684,81 у.е.
DNCF 3 = 222 000 ÷ (1+0,157) 3 = 143 335,21 у.е.
DNCF 4 = 221 300 ÷ (1+0,157) 4 = 123 494,60 у.е.
DNCF 5 = 205 200 ÷ (1+0,157) 5 = 98 971,59 у.е.
При этом кумулятивный дисконтированный чистый денежный поток (CDNCF) составит.
CDNCF 1 = -380 000 + 107 173,73 = -272 826,27 у.е.
CDNCF 2 = -272826,27 + 116 684,81 = -156 141,47 у.е.
CDNCF 3 = -156 141,47 + 143 335,21 = -12 806,25 у.е.
CDNCF 4 = -12 806,25 + 123 494,60= 110 688,35 у.е.
CDNCF 5 = 110 688,35 + 98 971,59 = 209 659,94 у.е.
Проведенные расчеты позволяют рассчитать дисконтированный срок окупаемости, воспользовавшись приведенной выше формулой. Для условий данного примера последний отрицательный кумулятивный дисконтированный чистый денежный поток наблюдался на конец 3-го года, следовательно, дисконтированный срок окупаемости составит 3,1 года.
DPP = 3 + |-12 806,25| ÷ (110 688,35 + |-12 806,25|) = 3,1 года
Чтобы сравнить этот параметр инвестиционного проекта с обычным сроком окупаемости (PP), рассчитаем последний, воспользовавшись следующей формулой.
где p – номер периода, в котором наблюдался последний отрицательный кумулятивный чистый денежный поток; CNCF p – величина последнего отрицательного кумулятивного чистого денежного потока (подставляется по модулю); CNCF p+1 – величина кумулятивного чистого денежного потока в следующем периоде.
Для условий данного примера последний отрицательный кумулятивный чистый денежный поток наблюдался на конец 2-го года, значит обычный срок окупаемости составит 2,5 года.
PP = 2 + |-99 800| ÷ (122 200 + |-99 800|) = 2,5 года
Графически отличие дисконтированного срока окупаемости от обычного срока окупаемости выглядит следующим образом (график построен на условии примера).
Сроком окупаемости называют временной период, за который вложенные в проект денежные средства будут возвращены.
Если сказать иначе, это интервал времени, за который доходы, полученные от инвестиций, превысят затраты на них.
Дорогой читатель! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения юридических вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.
Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь в форму онлайн-консультанта справа или звоните по телефону.
Это быстро и бесплатно !
Данный показатель позволяет оценить, сколько времени будет потрачено на возмещение расходов.
Формула вычисления:
Ток – период окупаемости вложений;
n – количество периодов;
CFt – поступление инвестиций за время t;
Io – сумма первоначальных вложений в нулевой период.
Недостатком данной формулы является:
Выбирая проект для вложения денежных средств на основе значения периода окупаемости, предпочтение отдается тому, у которого он меньше. Иными словами, чем короче период времени, за который окупит себя проект, тем лучше.
Пример расчета срока окупаемости
Рассмотрим пример, того как применять формулу для расчета периода окупаемости.
Пусть размер инвестиции, вложенной в проект 200000$.
Доход от вложений в 1-м месяце составил 60000$.
Во 2-м – 70000$.
В 3-м – 80000$.
В 4-м – 65000$.
Сначала складываем доходы 1-го и 2-го месяца реализации проекта.
Сумма равна 130000$, что меньше вложенных инвестиций.
Получаем 210000$. Сумма превысила первоначальные вложения. Значит, можно сделать вывод, что срок окупаемости менее трех месяцев.
Если сумма была бы меньше, то нужно было бы совершать данную итерацию до тех пор, пока не будет достигнуто превышение первоначальных инвестиций.
Для этого сначала вычисляем часть периода на третьем месяце периода окупаемости.
Ост. = (1 – (210000 – 200000)/80000) = 0,875 (мес.).
Прибавляем к остатку первые два месяца также входящие в общий период окупаемости.
Таким образом, срок окупаемости получился немногим меньше 3 месяцев, а точнее, 2,875 месяца.
Рассмотрим процесс расчета периода окупаемости в приложении MS Excel на тех же числах, что и в первом примере.
Создаем таблицу и вводим входные значения (см. рис. 1):
Делаем активной ячейку в столбце «Денежный поток, нарастающий итогом», щелкнув по ней мышкой (ячейка выделена стрелкой на рис. 2). Так, мы определим, куда поместить итоговое значение дохода от инвестиций после окончания первого месяца.
После выбора ячейки нажимаем кнопку «Функция» (обведена на рис. 2).
В появившемся окне выбираем функцию «СУММ» и жмем «ОК» (рис. 3).
В следующем окне первое число отобразится автоматически. Это первая числовая ячейка в данном столбце, то есть ячейка D4, значение которой 0.
Второе число нужно ввести вручную. В нашем примере это ячейка C5, то есть значение инвестиционного дохода после окончания первого месяца (рис. 4). Жмем «ОК».
В ячейке D5 вычисляется сумма значения общего дохода и дохода за прошедший месяц.
В данном примере значение общего дохода (пока что 0) складывается с доходом после первого месяца. В строке формулы отображается введенная функция (см. рис 5).
Таким образом, из расчета видно, что сумма доходов от вложенных инвестиций превысит размер вложений в проект только после трех месяцев.
Дисконтированным сроком окупаемости проекта (DPBP) называют кратчайший временной период, по окончании которого текущий чистый эффективный денежный поток перестает быть со знаком «минус» и таковым остается далее.
Расчет DPP выполняется подобно расчету периода окупаемости проекта, с поправкой на то, что при вычислении вместо простого денежного потока используется чистая современная ценность инвестиций.
Показатель DPP показывает, за какой срок доходы от проекта окупят вложенные инвестиции и будут покрывать текущие расходы, то есть когда интегральный эффект инвестиций станет положительным и более не изменится.
Таким образом, размер DPP всегда будет превышать величину обычного периода окупаемости.
В связи с этим, благодаря тому, что DPP учитывает изменение стоимости инвестиций во времени, он является наиболее распространенным методом оценки рентабельности инвестиционного проекта, чем и отличается от расчета периода окупаемости проекта.
Внутренней нормой доходности (IRR) называют норму прибыли, порожденную инвестицией, при которой чистая текущая стоимость инвестиции нулевая.
Норма прибыли – это дисконтированная ставка, при которой дисконтированные доходы от вложений в проект соответствуют затратам на инвестиции.
Экономическая суть IRR определяется предполагаемой средней величиной отношения дохода к активам предприятия и наиболее выгодной процентной ставкой, при которых возможно вкладывать денежные средства в проект без убытков.
Соответственно, благодаря IRR возможно определить максимальные удельные затраты по проекту.
Таким образом, если внутренняя норма доходности проекта превышает величину инвестиций, то проект подлежит рассмотрению, иначе - отклонению.
Особенность внутренней нормы доходности заключается в использовании внутренних атрибутов проекта без учета внешних параметров. Этим она отличается от показателя DPBP, учитывающего изменение стоимости денег во времени.
Преимущества и недостатки ВНД
Плюсы:
Минусы:
Преимущества использования показателя IRR
Внутренняя норма доходности может использоваться для определения наиболее выгодного проекта при следующих одинаковых параметрах:
Также IRR используется для:
Установления нормы дисконта участвующими в проекте на основе данных об IRR других направлений для вложений.
Следует отметить, что применение ВНД, возможно, только в случае, если первые несколько инвестиционных потоков отрицательны, а остальные – нет. В противном случае чистая текущая стоимость инвестиции никогда не станет нулевой.
Следует отметить, что размер первого отрицательного потока и определяет величину будущей инвестиции в проект, в случае его принятия.
IRR должен быть больше средневзвешенной стоимости инвестиций.
При выполнении данного условия проект может быть принят, иначе, он отклоняется.
Плюсы и минусы метода окупаемости
Сущность данного метода в нахождении чистого дохода от проекта за период его внедрения.
Простой метод окупаемости проекта основан на определении временного периода, необходимого для полного возмещения первоначальных капиталовложений.
На основании его использования отбираются проекты с наименьшими периодами окупаемости.
Минусы:
Плюсы:
Дисконтированный метод окупаемости также не принимает в расчет инвестиционные потоки по окончании срока окупаемости.
Наиболее предпочтительным является дисконтированный метод расчета срока, уступая простому методу окупаемости. Так как в дисконтированном методе расчета срока окупаемости итоговый период окупаемости больше, чем в простом методе окупаемости, исключается меньшее число денежных потоков.
При одинаковых входных условиях для инвестирования собственных средств выбирается тот проект, срок окупаемости которого меньше так как:
Прежде чем начать осуществление каких-либо вложений, инвесторы должны в обязательном порядке определить срок, после которого инвестиции начнут приносить доход (прибыль). С этой целью экономисты применяют срок окупаемости как финансовый коэффициент.
ОПРЕДЕЛЕНИЕ
Срок окупаемости составляет промежуток времени, по окончанию которого сумма вкладываемых средств будет равна сумме полученного дохода.
Иначе говоря, в этом случае с помощью формулы срока окупаемости определяется срок, по окончанию которого денежные средства, вложенные в проект, вернутся инвестору и проект начнет приносить прибыль.
Часто формула срока окупаемости используется для выбора одного изальтернативных проектов в качестве инвестиций. Инвестор выберет тот проект, значение коэффициента окупаемости которого будет меньше. Формула срока окупаемости при этом покажет, что предприятие быстрее станет доходным.
Простой метод расчета используется давно и дает возможность расчета периода, который проходит с момента вложения средств до времени наступления их окупаемости.
Данная формула срока окупаемости будет точна лишь при соблюдении следующих условий:
Данный метод расчета срока окупаемости является самым простым и ясным для понимания.
Простая формула срока окупаемости достаточно информативна в качестве показателя рисковостивложения средств. Если значение срока окупаемости будет большим, то это говорит о высоком риске вложения средств и наоборот.
Данный метод, наряду со своей простотой, имеет ряд недостатков:
Динамический (дисконтированный) срок окупаемости проекта представляет собой показатель длительность периода, проходящий от начала вложений до момента его окупаемости, учитывая факт дисконтирования.
Срок окупаемости в данном случае наступает тогда, когда чистая текущая стоимость становится положительной и остается такой и далее. Динамический срок окупаемости величина всегда большая, чем статический срок. Это происходит по той причине, что при расчете динамического показателя учитывается изменение стоимости денежных средств на протяжении времени.
Формула срока окупаемости чаще всего применяется для расчета капитальных вложений. Этот показатель может оценить эффективность реконструкции или модернизации производства, отражая период, в течение которого появляющиеся экономия и дополнительная прибыль превзойдут сумму, которая была затрачена накапитальные вложения.
Часто формула срока окупаемости используется для оценки эффективности и целесообразности капиталовложений. При этом если значение коэффициента будет очень большим, то от таких вложений, скорей всего, необходимо отказаться.
При расчете срока окупаемости оборудования можно узнать, за какой промежуток времени средства, вкладываемые в данный производственный агрегат, будут возвращаться за счет прибыли, которая получена при его использовании.
ПРИМЕР 1
Задание | Компания «Строймонтаж» осуществляет вложение денежных средств в проект в размере 150 тыс. рублей. Предполагают, что при реализации проекта, годовой доход составит 50 тыс. рублей. |
Решение | Формула срока окупаемости в данном случае выглядит следующим образом:
Т=И/П Здесь Т – срок окупаемости (лет), И – сумма инвестиций (руб.), П – прибыльность проекта (руб.) Т=150/50=3 года Вывод. По результатам расчета мы видим, что по окончанию 3 лет проект полностью вернет свою стоимость и начнет приносить прибыль. Данная формула не учитывает то, что в процессе осуществления проекта могут возникнуть дополнительные издержки. |